十倍雪道

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HKBN中期業績

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講HKBN之前講下NETFLIX同LAM RESEARCH先,兩家公司業績對辨,NETFLIX訂閱數增長,自由現金流亦見轉為正數,不過管理層話預料隨著復巿人數會減少,全年展望仍為負現金流,不過相對上年度來講負少左,亦即係話如果人數持續咁增長,應該好大機會變成一隻現金牛,當然流媒體呢家野唔係咁易經營,情況有少少似時裝咁,只要當期設計有偏差或者對比其他公司比下去的時候,人流可以即時消失。 另外半導體上遊既LAM RESEARCH業績不錯,顯然需求並沒有受疫情多少影響,如果聯合TSMC一齊睇,咁大概都估到半導體產業過去一季和未來三季大約情況會係點,所以我都保持看好半導體類股。 講返HKBN,原來自己都記錯左中報既公佈日期,單純計HKBN本體經調節自由現金流(AFF)係差左少少,計及WTT和JOS,整體AFF大約係440M,派息增長至0.37元,執筆時股價升至13...

不起眼的競爭優勢

買股票第一件事要厘清就係公司的絕對競爭優勢,譬如蘋果公司的Iphone和IOS,微軟的AZURE雲和WINDOWS OS,谷歌的搜尋引擎和地圖,FACEBOOK公司的FB、IG和WHATSAPP,AMAZON的巿集和AWS等等,基本上一間公司你係十秒內講唔出有乜咁令人印象深刻,可以說幾本上都唔具有乜優勢,一者佢根本好平庸,又或者係你根本唔掌握呢間公司,WHAT NEXT…? 我經常說買公司幾乎不看數據指標,或者最後才看數據指標,以上各公司幾本上自由現金流名聞天下,只是倍數多少而已,但有些負現金流公司又如何,是否比以上公司並不值得買進呢?...

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