憑什麼決定貴與不貴

如果我將文章重點放在開首,而大家又明白箇中奧妙,自然而然為讀者省下不少時間,看來功德無量,不賣關子直截了當,幸甚幸甚!

買股票第一樣野只會考慮好不好,未來會唔會更加好,好到無人能及,至於平貴我倒不會太考慮,最近一兩年買股,幾乎不算PE、PB,極其量只是看看現金流的成長,並沒有一個估值方法。

當你買股票有一定時間,你會發現有些公司PE或PB一直處於統計學定義或價值投資派(自稱)定義的高位或貴到離譜的位置,而有些所謂價投所喜歡的低PE低PB股永遠都處於低估狀況,是巿場不懂還是你不懂呢,如果能在短時間修復,譬如2016年因英國脫鈎事件而導致大幅殺低的便宜絕對可取,但恆常時間永遠處於低估狀況則要小心,有可能不是巿場不懂,而是公司根本不值錢。

刻版地去死計算數據最終投資績效只會落得平庸,你看有那些世界最強公司股票會便宜,微軟、谷歌、亞馬遜或蘋果,全部20多倍PE以上,而且派息平庸,更甚者一些負利潤的公司,如特斯拉、Cloudfare或Shopify等,沒有利潤自然沒有PE,難度你用PB去做估值嗎,似乎股票平與貴並非由這些傳統數據決定。

這下子解說落得了兩種結果,一者你會認為筆者胡說八道呃飯食,有這種想法你可以PM或留言,我為你推介一些定值定量的方法,短期我認為還是可以有餐飯吃,但長期而言未必了,另一種則是你可能明白平貴並非決定股票投資成敗關鍵,我暫時可以恭喜你先,因為接下來將會變得虛無飄渺,所需要的知識面要求將要更大。

未來是一種羸家通吃的狀況,或者破壞性創新顛覆行業,你認為特斯拉值多少錢,賣車的營業額上升,但長期虧損,而且經常飽受再融資面臨資金斷裂的風險,會值多少?而我會考慮世界整個運輸業值多少錢,一旦他的自動駕駛及Robot Taxi Project成功,會值多少錢,取代多少人和物,這些是可以計量計值,或者我可以說,到那時,根本不是錢的問題了,咁講你又明白嗎?

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