追求真價值投資之道

主旋律概念

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如果選股好精明,你認為就能賺到比大巿更佳的回報,這顯然是一種謬誤,因為當你長時間投資,你會發現好多時無論你選擇的股票幾有價值都好,都會落後於大巿,或者尷尬到大巿升股不升,大巿跌跟跌的境地。

與其選股不如擇地,恒生指數過去幾十年都有不俗的回報,美股最近十年回報都是非常可觀,甚至連巴菲特都說,投資人可以選SP500的ETF買入,將來一定比很多專業投資人有更好的回報。

是否就這樣買2800或A50的指數ETF就會完勝呢,歷史已經告訴你,絕對不是,在選地之前必先知天時,我稱為主旋律,簡單地說,利率趨勢,行業趨勢,不同國家的經濟主導地位和經濟正負趨勢。

先思考一下,為何恒生指數過去(非近十年)能有如此輝煌成就,而近十年則比平庸更平庸呢,顯然是天時出了問題,指數的行業結構非常守舊,經濟更是停滯不前,如此又會有什麼好表現。(當然有更多負面影響,請自行分析)

反觀美股,尤其NASDAQ 100指數,集中於生物科技、雲計算、網絡、半導體及量子計算等具有未來潛力的行業,以及美國經濟開始轉為正面,利率穩定,政治及法律又利於營商,因此指數已反映了。

這就是我經常每每談股開首必先解決的主旋律,任你選股技巧多高明,只要不乎主旋律,投資幾乎都流於平庸。

關於此作者

雪明

由2005年開始投資港股,到2012年轉戰美股,2013年轉戰實金,然後到目前為止根據局勢發展四處流浪的投資者。2006年開始從Yahoo Blog、Sina Blog、Blogger、雪球及Facebook斷斷續續分享投資心得。

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作者 雪明
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