組合新高 維持勝果 (TSLA及香港寬頻淺談)

昨晚組合:年回報突破21%,創今年高位,估不到咁快高過2月時,主因是清倉避過了大跌的一波,無論港美股亦在相對低位時吸納,令組合重回高位。不過相對而言,面對波動市更大難題在於維持勝果,因而選股和倉位管理上作出了一些調整…

現時全組合現金水平約11%,因為要買的都買了,現時再吸引我的公司或產品近無,反而如TLT或GLD跌較多時會考慮買些少。

美股佔43%,港股46%

先說美股個股2間,另4隻ETF,CGEN (佔比0.7%)已有文說過,佔比不多而短期在14、5元,QQQ和ARK系列,兩者都常都常說,QQQ主要是投資科技巨頭,而ARK是主要我看Cloud Computing & Cyber Security、E-Commerce、Big Data & Artificial Intelligence (AI)、genomics…這些,但這些我暫未有好大信心如Telsa的公司,就交比主動ETF去投資。

而Tesla TSLA 佔16%,一直是我今年,核心持倉,所以這篇中就不再詳談,我主要是睇佢奪自動駕駛科技,今日睇到段,Volkswagen CEO Herbert Diess is worried about Tesla’s lead in self-driving and software.

In an internal Volkswagen e-mail that leaked this past weekend, Diess discussed Tesla’s impressive system for improving its vehicle’s self-driving capability. Diess seemed to admit that Tesla’s full self-driving infrastructure is far superior to any other mainstream automaker today.

Diess said:“What worries me the most is the capabilities in the assistance systems. 500,000 Teslas function as a neural network that continuously collects data and provides the customer a new driving experience every 14 days with improved properties. No other automobile manufacturer can do that today.”

Diess also spoke about Tesla’s software, which is arguably the best in the market today. The CEO stated that Tesla’s system for updating vehicles and providing drivers with new experiences is “continuous.” Interestingly enough, software is something that Volkswagen is having difficulty with in its ID.3 electric cars.

其實單靠這科技他日就…當然先不幻想太多,大家會擔心電車,當然今年出廠量一定下跌,5月4美國廠房該仍未復工,這點確有影響,另外就是油價咁低,大家會否唔買電車呢?當日直播都略答大家,Tesla猶如人買iPhone,未必在意其價格,先品牌,一些象徵,當然ARK亦有分析,答得幾有意思,特別最後….Will People Stop Buying EVs Now That Gas Prices Are So Low?

While investors are asking if electric vehicle (EV) sales will fall now that gas prices have dropped so dramatically, ARK believes that the question misses the mark. It assumes that auto buyers make their decisions based on the total cost of ownership (TCO) which, if true, would suggest that EV sales should be much higher than they are today.  

According to ARK’s research, over a three-year period the Long-Range Tesla Model 3 is already less expensive to own than a Toyota Camry, and the low-end Model 3 less expensive than a Ford Focus, as shown below. The TCO is much more sensitive to a vehicle’s residual value than to gas prices. In our view, the right question is how low the prices of used gas-powered cars will go as the market transitions first to electric vehicles, and then to autonomous electric vehicles.

出自arkinv.st/3eOkLdA 之後仲有段講自動駕駛發展中Telsa與其他對手不同地方,解釋為何Tesla近乎獨大,大家有興趣可以去看看。香港股票方面,

港股方面,主要持有如下

  1. 香港寬頻 21%
  2. 電盈 12%
  3. HKTVMALL 8%
  4. 香港電訊 3%
  5. 長江生命 1.6%

昨天已事先張特別提先前主要重心在電盈,為何重倉轉到香港寬頻?其實上星期三出左業績後,反覆研究思想了幾天,最後決定將近半部分電盈資金轉到香港寬頻上。

本地電訊業,係我舊網曾寫不少香港寬頻相關文章,https://ten-bagger-hk.blogspot.com/search?q=%E9%A6%99%E6%B8%AF%E5%AF%AC%E9%A0%BB, 雪明在業績後不久已品題,光纖在5G十分重要,公司業績PPT中有一句好吸引我,Transformation into Telecom & Technology Powerhouse,另外給股東的信中提到,儘管目前經濟正面對前所未見的逆境,然而危機時期卻為傳統市場創造了變革的機會。我們通過近來一連串的收購活動及完成共同持股計劃III Plus,已完全轉型為全方位綜合電訊及科技方案供應商。香港寬頻相信在向客戶推銷產品與服務前,我們需先親身體驗。我們正在進行大規模的內部數碼轉型,然後我們將以數碼轉型即服務 (「Transformation as a Service」)的概念幫助客戶。

我們預計COVID-19將徹底放緩全球經濟活動,但會激發出企業轉型的大量需求。我們專注於後者以實現增長。簡而言之,我們對中期前景樂觀。

與電盈比較了好一會,其實不易取捨,得出幾點結論是香港寬頻

  1. 數字上遜色:電盈 vs 香港寬頻,股息率(今日收市價4.74 vs 13.36,最近兩期計,6.79 % VS 5.46%,另一提香港電訊是5.67%)和負債比率 Core Net Debt / EBITDA (3.41x VS 4.2x)都是電盈稍佔優,香港寬頻股息率較低、債務更重。
  2. 業務較專一清晰:電盈相對較多元化,特別媒體上有ViuTV,Viu OTT,Now TV,又有虛擬銀行、盈大地產…暫時燒錢為主,當然之前曾說做起來發展該很大,東南亞業務也較多。不過呢,香港寬頻就集中寬頻業務,收購ICG、WTT及JOS後由本來的住宅寬頻公司,轉型為他們說全方位綜合電訊及科技方案供應商,我比較喜歡他們的定位,清晰我想投資的方向。
  3. 同是5G受惠者:雖然香港寬頻沒有投頻譜,由於5G會令光纖需求是5倍,所以擁有大量光纖網絡的香港寬頻同樣受惠,如早前宣佈SmarTone 及香港寬頻集團(「香港寬頻」)今天宣布雙方達成合作協議,SmarTone 將於其先進的 5G 網絡,使用香港寬頻的新一代全光纖傳輸線路(backhaul) 連接 5G 基站。透過是次合作,香港寬頻將提供 100 吉位元乙太網(Gigabit Ethernet)的高速骨幹網以及 10 吉位元乙太網的傳輸線路,連接至 SmarTone遍佈全港數千個流動通訊基站,推展 SmarTone 5G 服務。而且不用直接參與5G這樣燒錢
  4. 增長較快:不難理解,近年除了自然增長,作出不同收購,進取作風下令增長較快,收購了ICG、WTT和JOS後,如之前所缺購雲端解決方案領域的雲端託管服務、大客戶、系統整合及網絡連接範疇…,都是針對了自己弱項,單一公司去提供更全面一站式ICT服務,能搶佔部分電盈市場,已能有不錯增長。
  5. 形象:其實這個好抽象,兩間在搶客,特別如住宅寬頻都有不太好地方時,不過對員工和社會上確不錯,如先後推出四個階段的「逆境同行」計劃,包括向 100 萬住宅及企業客戶豁免月費,大規模為有經濟困難家庭提供免費寬頻以及為大學生提供工作機會,昨天又宣布推出「逆境同行」第四階段計劃,將從各政府得來的補助金額直接發放予香港及其他亞洲地區超過 6,000 名全職人才。對公司形象、客戶忠誠和展衰發展有一定幫助。而且有共同持股計劃 III Plus,上下更齊心為股東創造長遠價值。而公司以『成就更美好家園』為核心目標,我們很高興大量持股管理人均願意認捐部分獎勵股份,當我們股價上升時,也能造福各地的社區工作。投資他們也值得多一點,哈哈

因此我偏向重香港寬頻輕電盈,還好昨天事先張揚已買了,今天寫好望望升了近4%…慳番一筆,哈哈

而組合整體上,減持股票機會大於增持,動動腦筋穩中維持勝果。

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