趨勢判定

來一篇實戰文,重申一次唔係講圖表唔係講平均數和統計學,套用德國已故股神科斯托蘭尼講過,趨勢是人心和資金流向的力量,說得簡單,背後當然相當複雜,你能知道資金流向已經羸一半,掌握人心則能羸定,但事實上人們對同一事件的判斷都截然不同,如何掌握我們姑且看看。

以宏觀局勢來看,點解美國升而香港穩定下跌呢,因為人們預判政治環境影響經濟發展,資金會追逐阻力較少和前景較佳的巿場,是以港股人心趨於負面,國際資金都偏向流出香港,兩者呈負面趨勢又點會有好表現。反之美國巿場,擁有得天獨厚的公司,經濟也不錯,環境相對穩定,資金在外無其他追逐目標,流入美國巿場,人心和資金流呈正面,是以趨勢向上。

中短期旋律則有所不同,例如今年受幾個負面因素影響,包括美伊戰爭、中國疫情和國外疫情爆發,其實三種負面因素人所共知,可是第一和第二因素都對趨勢幾乎沒有影響,直至第三因素才中斷了上升趨勢變成跌勢,因為之前資金流向並未中斷,現在債券和黃金吸引了相當多資金轉移,第一次和第二資負面因素,巿場認為美伊不會戰爭以及中國疫情數據並不嚴重,也都抱持相信中國會短期內解決,至於第三次由於疫情已持續一個月尚無轉機,復工無期,加上外國如日韓等傳統電子產業國家遭受疫情爆發,巿場終於失去耐性和對前景非常憂慮,這些人心轉變和資金流轉變致令股巿出現跌勢。

那麼,何時買進才對呢,有人會說某支股票是好股,不過有機會跌,就分斷候低買進,咁幾錢為之低,如何分段,有乜判斷基準,雖要知道無論價值幾多都好,巿場要升會升到你瘋狂,要跌可以跌到懷疑人生,我認為,套用此等基準之人,在掌握趨勢上幾乎是完全不懂,所以分散個股和分散買進就成了自己不求上進的護身符,散彈槍命中率當然高,但是難以射殺獵物,倒不如精通趨勢,選一個時機買進好公司,不是既省時間又能精準嗎。

如果趨勢反轉是基於人心和資金向負,反過來只要知道人心和資金何時反轉就是一個最佳訊號,如此次疫情,巿場關心的是疫情何時受控和供應鏈是否能轉移,資金幾本上是根據此一思路布置,因此只要疫情受控不再擴散,或者中國的生產線成功遷移至台灣或東南亞等地令生產力如常,又或者是兩者兼而有之,那麼幾乎可以篤定是最佳買點,當然一切轉正不會是最低點,但歷史說明最高和最低往往得付出相當大的代價,聰明的投資者重視機率。

我也將按照此一思路進行買進計劃,對於目前持股相當舒心,為此等逆事早有預備。對於有使用我早說的75%指數和25%債券法則的投資新手而言,你會看見其實有對沖作用,當比例去到譬如說70%和30%,那麼可以機械化沽出債券而增持指數,反之亦然,只要長期國勢不變,此一法則雖不致大富但要賺錢幾乎難以失敗,前提是你要選對一個好的指數。

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