歸零

最近討論商業世界的巨頭,年代更替令歷代巨頭此起彼落,記得當年的ICQ嗎,也許有讀者非常年輕,那麼知道YAHOO吧,兩者都是二千年代首屈一指的交友和搜尋網站,那時候Whatsapp、Google和Facebook都不知為何物,然而經過幾年時代已經跌落神壇,取而代之是今天人們幾乎都不能離開的 Whatsapp、Google和Facebook ,是什麼導致巨頭殞落呢。

傳統產業受資產規模和線性化約束,總不可能在不當眼處絞殺對手,所有事情都得明刀明槍,譬如製衣廠,今天你有最新機器和人力,我明天就去其他地方招更廉價勞工及購買最新機器,直至一方倒下,然而只要你一放慢手腳更新,別人用更多的資本可以將你擠下,反過來說只要你保持這種簡單的操作和優勢,要想取代你不是那麼容易的事,是故,舊經濟中可以見到百年企業的存在,因為舊經濟就是如斯簡單。

到今天的十大巨頭多是互聯網經濟,即使蘋果及微軟,也曾經幾乎消失,前者被PC擠壓,後者則在手機大戰中自定系統與IOS及ANDROID爭一席之地,可是燒了大量資源無功而還,最後發展重心都幾乎崩潰,故事說明新經濟之下,無論你是多麼資本雄厚和看似最強,不知何時在暗處會被別人反殺,新經濟並不能用舊時代眼睛去觀望,否則對投資將是萬劫不復的。

新經濟能保持長期優勢,必須敢將昨日和目前的自己打敗,例如微軟復活坐上巿值頭三位,靠的是忘記自己的作業系統及手機業務,發展雲為先的策略,最後憑藉自己在商業領域的經濟,與AWS分庭抗禮。蘋果則是創新了IPHONE,刷新了手機的定義,如果他們各自不能將自己擊倒,又如何會浴火重生。

總知道八達通吧,曾經是世界領先的支付系統,可惜沒有將自己打敗,沉浸於勝利的美夢當中,而家Contactless Payment和Mobile Payment都可以隨時將其打敗,要不是慣性和默定支付系統的綑綁,早就不知去了那兒了,新經濟不可能默守成規,如果自己投資的公司久久沒有更新什麼或提出新點子,你必須再三質疑自己是否決定錯誤了。

亞馬遜的Day One精神已經清楚明白,每天都要像第一天創業才會在這兇險的新經濟活下來。你看巿場有很多的獨角獸公司,他們生存的條件是在走巨頭沒有走的路,於是打出為數不低的營利空間,不知何時可以打巨頭扳倒而自己坐上龍頭位置。

投資者自行建構投資組合時都適用歸零原則,你永遠要有質疑自己持股的心理,那裏做得不足,有否想錯了,公司的決定和方向是否真的正確,以及有沒有挑戰者比自己持有的更好,幸好我們不是公司掌舵人,只要出現問題即便沽出換馬就好,由零點開始再建構一次就好,不要沉醉於自己過去的勝利,因為過去的成績不等於現在或將來,每天都要DAY ONE,每天都是新的開始。

慢慢地,你看見我組合可能每一個星期都不同,那只是我每星期都會看很多不同的公司,不斷挑戰自己舊有的看法,希望吐故納新,希望各位明白現在的時代是這樣一回事,投資就不能一成不變,擁抱未來。

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