論地

今天談論第二個重要要素,在天時乎合條件後,地是第二個審視的要素,記住記住,再好的公司和人都不能敵過此等優先次序。

所謂地者,公司所處之地理、地緣政治、政治、財經環境及資源產出的綜合之意,當然還有其他細項不能盡列,任何條件都有逆風便須要多作考慮,不要心急於投下注碼,反覆思量,找一個地方所有條件都具有優良狀況才再考慮買進。

為何人、公司要素及微觀元素較次要,因為懶鬼投資法當中,有謂買巿場一說,即便你不具備選擇和分析公司的能力,你有能力擇天選地投資ETF,足夠你打敗好多基金經理和專業投資人,這便是巴菲特說一般人買進ETF便能跑羸的其中一點。

就借巴菲特的懶人投資法而言之,其實言簡意深,他獨選SP500指數,為何不說恆生指數或英國富時指數呢,其實前置條件就是天和地的要素,因為巴老知道,美國所處在天時和地利上得天獨厚,在此等環境下,企業家便可各展所長,你看世界五百強盈利最佳最有前境的公司是什麼國家,便可探知。

另一方面,港股現在的公司比廿年前好,但恆生指數卻停步不前,反觀從前即使公司沒有那麼好,但地勢良好所以過去幾十年恆生指數處於上升軌,說明了地的元素遠遠超乎單單靠買好公司的層面。

再說下去,經常聽電台或報章說港股PE幾多倍,息率又幾多倍,處於價值低谷,去到呢到,你不妨睇返我前兩篇文章講既野,再結合本篇的要素,去想一想事情係唔係咁。

如果你認為我講得對,不妨針對自己的分析和持股,跳出微觀層面思考,是否真的正如之前所想一樣,還有綜有千慮卻有所失,做到活學活用。

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